满盈网配资跌破10元/公斤！“猪王”牧原股份季度利润缩水九成！

黄金通常被视为不确定时期的避风港，也是衡量市场焦虑情绪的重要指标。本轮上涨，主要源于特朗普一系列扰乱市场的国内外举措，包括：

一则停工停产公告，掀开了一家老牌家居企业经营困境的冰山一角。

国内生猪市集正阅历连年来悲惨的深度交流。参加2026年3月，寰球生猪均价跌破10元/公斤关隘，创下2019年以来近七年新低。

在行业多数堕入耗费的配景下，生息龙头企业牧原股份交出了一份“增收不增利”的收成单，而董事长薪酬贯穿两年高潮的“逆势”操作，激勉市集正常怜惜。

猪价跌至冰点，一斤猪肉不如一瓶水

农业农村部监测数据走漏，2026年3月第3周，寰球生猪价钱已跌至11.05元/公斤，同比跌幅达28%。部分地区外三元生猪出栏价已跌破10元/公斤，年内累计跌幅跨越24%。有市集东说念主士捉弄，“一斤猪肉还买不到一瓶稍好的矿泉水。”

末端零卖市集的寒意相似显著。据《BUG》信息走漏，春节事后猪肉价钱进一步回落，面前进货价已从客岁四季度的11元/斤降至9元/斤傍边。可是，价钱下调并未灵验拉动销量。有批发商示意：“当今的东说念主皆买未几，吃不了若干肉。”

猪粮比价是猜想生息盈亏的要津观点。阔别3月第3周，猪粮比价已跌至4.40:1，创下2019年以来新低，远远低于5:1的一级预警线，意味着生猪生息已参加过度下降一级预警区间。

牧原股份，四季度利润缩水九成

手脚国内生猪生息行业的饱胀龙头，牧原股份的策划景色被视为行业风向标。

公司于3月27日发布的2025年年报走漏，全年杀青生意收入1441.45亿元，同比增长4.49%；但归母净利润为154.87亿元，同比下降13.39%。

分季度来看，功绩滑坡的趋势更为显著。2025年第一至第四季度，牧原股份归母净利润阔别为44.91亿元、60.39亿元、42.49亿元和7.08亿元。

这意味着，公司在第四季度的盈利较三季度缩水跨越大略，较二季度高点更是大幅下滑近九成。

参加2026年，时事仍未好转。本年1月，公司商品猪销售均价为12.57元/公斤，同比下降16.92%；2月进一步跌至11.59元/公斤，同比降幅扩大至18.72%。据测算，正规配资平台牧原股份2026年1-2月平均生息老本约为12元/公斤，2月份已出现策划性耗费。

董事终年薪连涨两年与功绩成反差

在功绩承压的配景下，公司高管的薪酬变动成为公论怜惜的焦点。

财报数据走漏，牧原股份董事长兼总裁秦英林的年薪已贯穿两年高潮。2023年为235万元，2024年涨至372.19万元，涨幅达58.38%；2025年进一步增至415.81万元，较上年再涨11.72%。

据悉，2024年公司归母净利润为178.81亿元，2025年则下滑至154.87亿元。在公司盈利空间收窄、行业多数耗费的配景下，中枢高管薪酬的捏续攀升激勉投资者商榷。

猪价捏续探底的背后，是供给端压力与需求端疲软的双重挤压。

从供给端看，产能去化程度巩固是中枢原因。阔别2025年末，寰球能繁母猪存栏量约为3961万头，仍高于农业农村部设定的3900万头正常保有量所在。与此同期，生息效果的大幅擢升加重了供应压力。行业PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)已从2018年的16.1头擢升至2026年的26.34头，意味着相似的母猪存栏能提供更多商品猪。

从需求端看，春节事后猪肉花费参加传统淡季，餐饮业复苏力度有限，末端采购意愿不彊。更深头绪的变化在于花费结构的交流——猪肉占肉类花费比重已由2018年的62.1%降至2025年的57.9%。牛肉、禽肉等替代品的价钱下移，也在分流猪肉花费需求。

战略托底，拐点预期何时来？

面临行业深度耗费，战略层面已开动开释托底信号。

3月4日，国度发改委齐集财政部启动2026年首轮中央冻猪肉收储，总量达1万吨。农业农村部近期也明确了更为严格的产能调控所在，将能繁母猪正常保有量所在进一步下调，并党羽部生息企业实践“年度坐褥备案制”。

港陆证券

关于猪价拐点，多家机构给出预判。东方证券研报指出，更生仔猪量在2025年10月后已逐步下行，按照6个月的滋长周期推算，2026年4至5月猪价拐点将现。

中邮证券则分析称，2025年5月后行业产能开动去化，对应着2026年下半年供应将减少，猪价或将参加新一轮上行周期。

关于生息企业而言，能否在周期底部守住现款流、鸿沟老本，将决定谁能熬过这个漫长的“极冷”。